Обзор торгов: дивиденды ждут акционеров

Российские фондовые индексы вновь выросли по итогам прошедшей недели (30 декабря – 3 февраля). Индекс РТС прибавил 4,1% и закрылся на отметке 1630,8 пункта, ММВБ вырос на 3,8%, закрывшись на уровне 1569,2 пункта. Очевидно, что продолжающийся с начала года рост может быть на время прерван в связи с возможными опасениями о состоянии мировой экономики. С другой стороны, локальная перепроданность акций, ожидание последовательного разрешения долгового кризиса в Европе, умеренно сильная статистика и близость дат закрытия реестров под дивиденды, превалируют и располагают к покупкам.

Из наиболее заметных событий ушедшей недели можно отметить саммит Евросоюза, на котором 25 из 27 государств ЕС (кроме Великобритании и Чехии) договорились о предложенных Берлином правилах бюджетной дисциплины, закрепляющих положения о сбалансированности бюджета в национальном законодательстве и санкции за невыполнение этих правил. По словам президента ЕЦБ Марио Драги, достигнутое соглашение – «первый шаг на пути финансового союза. Это, безусловно, укрепит доверие к зоне евро». На саммите также был согласован европейский механизм стабильности (ESM), который начнет работать в июле текущего года, то есть на год раньше, чем планировалось ранее.

Без решения проблем ключевого должника еврозоны – Греции, безусловно, спасать экономику еврозоны будет проблематично. Уже в марте Афинам угрожает дефолт по своим обязательствам, однако есть все предпосылки для недопущения нерегулируемого дефолта. По имеющейся информации СМИ, страна практически договорилась с банками и фондами о списании 50% долга страны (эффективные списания могут достигнуть 70%), и о закрытии сделки будет объявлено на днях. Кроме того, Греция продолжает переговоры с «тройкой» международных кредиторов (Еврокомиссия, ЕЦБ и МВФ) о новой кредитной программе финансовой помощи на 130 миллиардов евро. Основная часть переговоров, по словам представителя страны Пантелиса Капсиса, завершена.

Тем не менее, сохраняется риск, что события в Европе будут разворачиваться неблагоприятно и смогут ухудшить экономические перспективы, усилить наблюдающийся дефицит ликвидности на финансовом рынке. По предварительным, например, данным, некоторые крупнейшие банки еврозоны уже готовятся вдвое-втрое увеличить займы у ЕЦБ в ходе аукциона, который пройдет 29 февраля.

Настроение на рынке в конце недели также укрепили данные о рынке труда в США, указывающей на то, что положительные экономические сигналы сохраняются. Так, число рабочих мест выросло на 243 тысячи в январе против прогноза роста на 150 тысяч, а уровень безработицы сократился до 8,3% с 8,5%. В январе также наблюдался рост частного сектора в еврозоне после четырех месяцев снижения – это дало надежду на способность валютного блока избежать рецессии.

Ключевые события недели – с 6 по 12 февраля

Текущая неделя будет менее насыщена на события в мире финансов. Во вторник стоит обратить внимание на выступление главы ФРС Бена Бернанке и выход данных по объему промышленного производства в Германии. В четверг будут опубликованы макроэкономические данные по Китаю, включая уровень инфляции в 2011 году. В этот же день будет принято Банком Англии и ЕЦБ решение по процентной ставке, состоится пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги. В пятницу вновь ожидается выступление Бена Бернанке и публикация индекс настроения потребителей по данным Мичиганского университета за февраль. В воскресение начнет свою работу саммит стран G-20.

Акции

Наиболее ликвидные бумаги по итогам прошедшей недели преимущественно показали рост.

Во втором-третьем эшелонах наибольший рост на больших объемах наблюдался в акциях Полюс Золота (+35,3%), Красноярской ГЭС (+27,5%), ДВМП (+18,0%), Мотовилихинских заводов (+17,1%), АВТОВАЗа-ап (+16,8%) и ОГК-1 (+16,1%).

Наибольшее снижение на больших объемах показали акции Золото Якутии (-14,1%), ТГК-13 (-7,2%), ЧЦЗ (-6,3%), ВМЗ (-6,1%) и Иркутскэнерго (-4,9%).

Инвестиционные идеи

Дивиденды ждут акционеров. Целый ряд российских компаний по итогам 2011 года могут выплатить своим акционерам достойные дивиденды. Речь идет как о наиболее торгуемых акциях – «голубых фишках», так и об акциях «второго-третьего эшелонов». Дивидендная доходность при совпадении ожиданий (прогнозов) с реальными данными может достигнуть 18,9% годовых.

Чем ближе весна, тем чаще инвесторы и спекулянты начинают обращать внимание на акции с высокими ожидаемыми дивидендными выплатами, желая поучаствовать в разделе прибыли, которую получило акционерное общество за год. Другие же, покупая бумагу накануне, стараются выйти из нее до закрытия реестра под выплату дивидендов, рассчитывая заработать лишь на росте курсовой стоимости акции. Какую тактику выбрать – каждый решает сам, здесь же мы расскажем о наиболее интересных дивидендных историях.

«Фишка» года

Большие годовые дивиденды могут быть выплачены по привилегированным акциям Сургутнефтегаза – бумаге, входящей в двадцатку наиболее ликвидных бумаг на российском фондовом рынке из более чем 350 торгуемых акций различных эмитентов. Все дело в том, что по итогам 2011 года компания, как ожидается, получит рекордную за всю историю деятельности чистую прибыль в связи с высокой ценой на нефть на мировом рынке (средневзвешенная цена в 2011 году выросла на 30%, до 110,8 доллара за баррель) и продажей 21,2%-ой доли в венгерской нефтяной компании MOL, которую она приобрела в первом квартале 2009 года.

Учитывая, что Сургутнефтегаз ежегодно направляет на выплату дивидендов по привилегированным акциям порядка 7% совокупной чистой прибыли, размер дивиденда может составить 2,3 рубля – а это, между прочим, 12,6%-ая доходность

Нефтяная «жила»

Интересными в данном контексте выглядят также обыкновенные и привилегированные акции «ТНК-BP Холдинга», занимающего третью строчку по объемам добычи нефти в России после Роснефти и ЛУКОЙЛа. По итогам 2011 года компания также получит рекордную за всю историю деятельности прибыль, соответственно, рекордными могут оказаться и дивиденды.

Мы прогнозируем выплаты за второе полугодие 2011 года в размере 8,91 рубля на акцию (за первое полугодие 2011 года уже были выплачены дивиденды в размере 3,41 рубля на акцию), соответственно, дивидендная доходность может достигнуть 11,2% по «префам» и 10,2% по «обычке». Главным риском видится направление меньшего процента от совокупной прибыли на выплаты в связи с возможной переориентацией денежных потоков на крупные инвестиционные проекты. В долгосрочной перспективе акции «ТНК-BP Холдинга» являются с фундаментальной точки зрения привлекательными, и в периоды кризисных явлений выступают в качестве «защитного» актива.

«Башкирский» ТЭК

Еще одним «защитным» активом являются обыкновенные и привилегированные акции Башнефти – лидера по итогам 2011 года среди российских нефтегазовых компании по приросту объемов добычи нефти. За 2011 год компания может направить до 228,3 рубля на акцию, что соответствует 15%-ой доходности по «обычке» и 18,9%-ой по «префам». Однако планы Башнефти по консолидации своих дочерних предприятий могут способствовать изменению дивидендной политики и направлению на дивиденды меньшей суммы денежных средств.

Банковский процент

Из компаний финансового сектора наиболее интересными выглядят привилегированные акции «Банка Санкт-Петербург», которые гарантируют фиксированный дивиденд. Уставом банка определено, что размер дивиденда на одну такую акцию – рублевый эквивалент 13,5% от цены размещения одной привилегированной акции, которая равна 3,1 доллара. Таким образом, дивиденд составит ориентировочно 12,7 рубля на акцию (0,4185 доллара), что предполагает дивидендную доходность на уровне 11,5%. Закрытие реестра состоится уже 11 марта. Впоследствии – 15 мая 2013 года, то есть после выплаты дивидендов по итогам 2012 года, данные привилегированные акции планируется конвертировать в обыкновенные.

На российском рынке акций к наиболее доходным дивидендным бумагам относятся также акции Лензолота, Нижнекамскнефтехима, Дорогобужа. Их тоже стоит рассматривать как кандидатов на включение в свой портфель.

Валюты и сырье

Единая европейская валюта в паре с российским рублем продолжила снижение до уровня 39,56 (-0,43%). Американский доллар в паре с российским рублем вырос на 0,27% до 30,19.

Нефть марки Brent выросла на 2,9% до уровня 114,7 долларов за баррель. Напряженность между Ираном и Западом способствует сохранению высоких цен на нефть. Парламент Ирана отложил намеченное на неделе рассмотрение законопроекта о прекращении поставок нефти в Евросоюз из-за введения Евросоюзом эмбарго на импорт иранской нефти (вступит в силу с 1 июля).

Золото после бурного роста до 1 763 доллара за одну тройскую унцию скорректировалось до 1726,1 доллара за унцию (падение за неделю 0,74%).